财报驱动反弹：美股全面回升

2025年4月22日星期二，美国股市在本周初的震荡后全面反弹，道琼斯工业平均指数上涨2.7%，领涨主要股指，约99%的标普500成分股全线收涨。

反弹的催化因素

此次反弹的主要动力来自Equifax、3M和Verizon等核心企业公布的强劲财报，缓解了市场对川普政府贸易战升级的担忧。

尽管川普与美联储之间的紧张关系持续存在，市场开始计入2025年可能出现2至3次降息的预期，尤其是在通胀放缓、经济增长趋缓的背景下。

技术面因素也为此次反弹提供了支持，投资者纷纷逢低买入，科技股和可选消费板块涨幅显著。

目前财报季仍在进行中，后续企业业绩仍可能对市场情绪产生较大影响。包括苹果和亚马逊等受到贸易战影响的科技巨头即将公布财报。若表现良好，反弹或可持续；若指引疲弱，则可能引发波动。

反弹能持续吗？

这轮反弹势头强劲，得益于广泛的资金参与和亮眼的财报表现。若接下来更多企业继续带来惊喜，市场有望延续上涨。

然而，宏观层面的不确定性仍然存在。川普激进的关税政策仍在抑制全球增长预期。虽然市场希望2025年下半年联储开始降息，但目前尚未获得明确信号。

如果通胀未能有效回落，降息预期可能破灭，从而对市场构成压力。真正的影响还需等待4月通胀数据的公布，这些数据将首次体现新一轮“对等关税”的经济影响。

关键变量与潜在风险

这次反弹具备一定的基础和动能，但其能否持续仍取决于以下因素：

• 企业财报是否继续超预期？
• 4月及以后的通胀数据是否趋缓？
• 川普是否会进一步加码关税措施？

如果这些因素积极共振，可能预示着真正的市场反转；否则，这一波上涨也可能只是熊市反弹中的一次短期修复行情。4月关税政策的实际影响，仍有待后续经济数据确认。

标普500技术面分析

（SP500+，4小时图；来源：Ultima Market MT5）

从技术面来看，虽然近期涨势强劲，但标普500仍处于下行趋势中。短中期走势仍受到空头均线交叉的压制，显示下行压力依旧。

当前价格仍处于下降通道中震荡，若能有效突破上轨，才能确认趋势转多。

在此之前，整体趋势仍需保持谨慎，短线反弹可能会在关键技术位面临阻力。

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