关税阴霾笼罩，IMF警告全球放缓

随着2025年国际货币基金组织（IMF）和世界银行春季会议本周拉开帷幕，全球金融领袖对经济增长放缓、潜在的通胀飙升以及持续的贸易紧张局势所带来的扰动影响发出警告。

IMF下调2025年全球GDP预期

IMF在本周的春季会议上将2025年全球GDP增长预期下调至2.2%，并指出日益升温的贸易紧张局势和分散的政策响应是主要原因。特朗普总统的美国关税政策受到关注，因其可能引发市场波动并削弱投资者信心。

(IMF全球GDP预期（2023-2025）；来源：国际货币基金组织)

IMF此次下调的预期是两年来最为严峻的一次修正。IMF总裁克里斯塔琳娜·格奥尔基耶娃（Kristalina Georgieva）表示，“持续的贸易中断和关税风险”是主要的经济阻力。

尽管IMF没有直接谴责特朗普政府的广泛关税政策，但其语气明确表示，保护主义仍是全球经济面临的一个重大风险。IMF指出，如果贸易战进一步升级，全球供应链的“碎片化”可能会进一步固化。

投资者需求更高溢价，担忧加剧

美国20年期国债收益率攀升至近两个月来的新高，接近4.90%，由于贸易紧张局势升级以及全球贸易情绪恶化，投资者要求更高的溢价。

(美国20年期国债收益率；来源：TradingView)

尽管市场对2025年6月美联储降息的预期不断增加，预计全年将有三次25基点的降息，可能将联邦基金利率降至3.50%-3.75%，但收益率的上升反映了市场对美国经济长期前景的担忧，尤其是在贸易不确定性持续的情况下。

美国股市展望

尽管在4月9日特朗普暂停关税的宣布后，美国股市基准指数标普500（SP500+）出现强劲反弹，但该指数近期继续走低，凸显市场情绪脆弱。

“由于关税压力持续，市场情绪短期内难以恢复，” Ultima市场高级分析师Shawn表示。

(SP500+, 日线图分析；来源：Ultima Market MT5)

从技术面来看，熊市前景依然保持不变，因为该指数继续低于关键的5400点水平，而这一水平通常被视为标普500的熊市区域。

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