特朗普再次入主白宫，政治角力集第一季市场目光

美国新任总统特朗普重返白宫第一天，强势主导推翻前朝政策，签下大量行政命令，其中一些日后必然会受到法律上攻防战，观察初步行动主要聚焦在气候、行政和移民议题。 

用迅雷不及掩耳的速度，特朗普宣布向美国重要贸易伙伴加拿大和墨西哥开征25%关税，而向中国实施10%关税。 不仅如此，欧盟与英国将会成为下波目标。 加拿大和墨西哥当局亦采取相同手段对美国制品加征报复性税率。 就在关税战开打前夕，美国与加墨达成协议推迟关税30天。 特朗普说明取消关税三项条件，包括贸易平衡、遏止非法移民与阻断芬太尼。 然而，此声明难以抚平已形成的不安气氛，推测特朗普会有更多动作以实现更深层的政治交易。 于本文截稿之时，多国会谈正在举行。 第一季局势不明朗情况下，消息面力度可预期强压其他市场基本面因素。

特朗普支持石化能源立场鲜明，他有意抑制原油价格减缓通胀升温。 从他上任日起，油市确实反应该心理预期走入修正格局。 当前石油价格不容乐观，炼油相关公司股价承压。 其他原物料价格也因担忧关税壁垒伤害需求而偏弱，其连带影响运输及海运类股。 这样作法长期效果有待观察。 另外，绿色能源产业包括风电、太阳能等受到冲击不在话下。 于不确定背景，贵金属作为传统避险工具吸引力不灭。 数字货币虽然受政策扶持，但须以风险资产视之，其走向将被美联储所左右。 

新年首次会议，美联储利率按兵不动，从声明中透露保守语调。 各大投行早在去年底删减降息次数与幅度预估。 收益型投资如REITS今年复苏道路将举步蹒跚。 目前，美元和美元指数已进入短线多头格局。 美国制造MAGA主旋律响起，资金顺势回流本土，金融类股、投资控股公司、工业与基建类股可望受惠。 科技与其他板块受固定收益商品殖利率回弹，和淡季效应催化下，表现空间将被限缩。

国际间兴起保护主义，此波浪潮会达到何种高度未知。 投资人应持谨慎态度，时时追踪时事动态，第一季持仓应适量，留意关键支撑与压力点位是否牢固。 待局势明朗后，才宜布局长线投资。 

carl

See Full Bio