Apakah saham dinilai terlalu tinggi atau undervalue? [Panduan Utama untuk Analisis Fundamental]

Analisis fundamental adalah metode untuk mengevaluasi nilai intrinsik suatu aset dengan memeriksa faktor ekonomi, keuangan, dan kualitatif dan kuantitatif terkait lainnya. Ini membantu menentukan apakah suatu aset dinilai rendah atau dinilai terlalu tinggi, memandu keputusan beli atau jual yang tepat.

Tidak seperti analisis teknis, yang berfokus pada pergerakan dan pola harga, analisis fundamental menekankan nilai intrinsik.

Analisis fundamental melibatkan evaluasi laporan keuangan, indikator ekonomi makro, tren industri, model penilaian, dan banyak lagi.

Apa itu Analisis Fundamental?

Analisis fundamental melibatkan mempelajari  faktor ekonomi makro dan mikroekonomi yang mendorong harga pasar. Indikator makroekonomi, seperti suku bunga dan PDB, memberikan wawasan tentang ekonomi yang lebih luas, sementara faktor ekonomi mikro, seperti pendapatan perusahaan dan tren industri, membantu pedagang mengevaluasi aset individu.

Tujuannya adalah untuk menilai nilai intrinsik aset  dan membandingkannya dengan harga pasarnya. Jika harga saat ini berada di bawah nilai intrinsik, itu mungkin menandakan peluang beli. Sebaliknya, aset yang diperdagangkan di atas nilai fundamentalnya dapat mengindikasikan penilaian berlebih.

Analisis fundamental dapat diterapkan di berbagai pasar keuangan untuk mengidentifikasi tren dan peluang jangka panjang. Trader sering menggabungkannya dengan pembaruan rutin tentang tren dan prospek pasar.

Jenis Analisis Fundamental

Analisis fundamental dibagi menjadi dua pendekatan utama—analisa kuantitatif dan kualitatif. Menggabungkan keduanya memberikan pemahaman yang lebih lengkap tentang penilaian aset.

1. Analisa Kuantitatif

Pendekatan ini berfokus pada data yang terukur, seperti rasio keuangan dan statistik ekonomi makro. Trader menggunakan metrik ini untuk menilai kekuatan keuangan perusahaan atau kesehatan ekonomi.

Contoh Kunci Metrik:

1. Laba per Saham (EPS):Menunjukkan profitabilitas perusahaan per saham.
2. Rasio Harga-ke-Pendapatan (P/E): Evaluasi apakah suatu saham dinilai secara wajar relatif terhadap pendapatannya.
3. Pertumbuhan Pendapatan: Mengukur laju pertumbuhan penjualan dari waktu ke waktu.

Analisa kuantitatif juga mencakup mempelajari data ekonomi seperti pertumbuhan PDB, inflasi, dan tren ketenagakerjaan.

2. Analisa Kualitatif

Analisa kualitatif berfokus pada faktor-faktor tidak berwujud yang mempengaruhi kinerja jangka panjang. Ini dapat mencakup kualitas manajemen, reputasi merek, dan posisi industri.

Pertimbangan Utama:

1.Kepemimpinan Perusahaan: Kepemimpinan yang kuat dan etis seringkali merupakan tanda pertumbuhan yang berkelanjutan.

2.Lingkungan Kompetitif: Perusahaan dengan dominasi pasar atau keunggulan unik berada di posisi yang lebih baik untuk berkembang.

3.Disrupsi Industri: Pergeseran peraturan atau inovasi teknologi dapat menciptakan risiko dan peluang baru.

Memahami pergeseran industri dapat membantu pedagang mengidentifikasi aset yang siap untuk pertumbuhan jangka panjang, terutama di sektor dinamis seperti teknologi atau energi terbarukan.

Komponen Inti Analisis Fundamental

Banyak komponen inti dari analisis fundamental dapat dengan mudah diukur. Ini dapat mencakup indikator ekonomi, analisis industri, dan analisis khusus perusahaan.

Indikator Ekonomi

Indikator ekonomi adalah ukuran statistik yang mencerminkan kesehatan dan arah ekonomi secara keseluruhan. Mereka memberikan wawasan tentang tren ekonomi makro dan membantu analis memahami konteks ekonomi yang lebih luas di mana perusahaan beroperasi. Indikator-indikator ini sangat penting untuk memperkirakan tren pasar dan mengevaluasi potensi dampak pergeseran ekonomi terhadap harga aset.

Beberapa indikator ekonomi utama adalah:

1.Produk Domestik Bruto (PDB): PDB mengukur nilai total barang dan jasa yang diproduksi dalam suatu negara selama periode tertentu. Ini berfungsi sebagai indikator luas aktivitas dan pertumbuhan ekonomi. Kenaikan PDB sering kali menandakan ekonomi yang sehat, yang dapat meningkatkan kepercayaan konsumen dan profitabilitas bisnis, sementara penurunan PDB mungkin mengindikasikan kontraksi ekonomi.

2.Tingkat Inflasi: Inflasi mencerminkan tingkat kenaikan harga barang dan jasa secara umum. Inflasi moderat biasanya merupakan tanda pertumbuhan ekonomi, tetapi inflasi yang tinggi dapat mengikis daya beli dan menyebabkan kenaikan suku bunga. Memahami tren inflasi membantu pedagang mengukur tekanan biaya yang mungkin dihadapi perusahaan.

3.Data Ketenagakerjaan: Angka lapangan kerja, termasuk angka penciptaan lapangan kerja dan tingkat pengangguran, menawarkan wawasan tentang kekuatan pasar tenaga kerja. Pasar kerja yang kuat menunjukkan pengeluaran konsumen dan stabilitas ekonomi yang lebih tinggi, sedangkan meningkatnya pengangguran dapat menunjukkan potensi penurunan ekonomi.

4.Suku Bunga: Ditetapkan oleh bank sentral, suku bunga memengaruhi biaya pinjaman konsumen dan bisnis. Suku bunga yang lebih rendah umumnya mendorong pengeluaran dan investasi, sementara suku bunga yang lebih tinggi dapat memperlambat aktivitas ekonomi. Trader menggunakan tren suku bunga untuk menilai potensi dampak pada berbagai kelas aset, termasuk saham dan obligasi.

5.Keyakinan dan Pengeluaran Konsumen: Indikator-indikator ini mencerminkan optimisme konsumen mengenai situasi keuangan mereka dan ekonomi secara luas. Keyakinan konsumen yang tinggi dapat mendorong peningkatan pengeluaran, meningkatkan pendapatan perusahaan dan kinerja pasar.

Dengan memantau indikator ini, trader dapat memperkirakan siklus ekonomi dan menyesuaikan strategi investasi mereka. Analisis semacam itu banyak digunakan dalam perdagangan valas.

Analisis Industri

Analisis industri melibatkan evaluasi sektor spesifik perusahaan. Ini membantu pedagang memahami lanskap persaingan, mengidentifikasi tren pertumbuhan, dan menilai kekuatan peraturan dan teknologi. Analisis ini penting karena kinerja perusahaan sering dipengaruhi oleh kesehatan dan tren industrinya secara keseluruhan.

Beberapa indikator ekonomi utama adalah:

1.Struktur Pasar dan Persaingan: Memahami dinamika persaingan, termasuk jumlah dan ukuran pesaing, distribusi pangsa pasar, dan hambatan masuk, dapat mengungkapkan posisi kompetitif perusahaan. Industri yang ditandai dengan persaingan yang tinggi mungkin mengalami tekanan harga, sementara industri dengan beberapa pemain dominan mungkin menawarkan lebih banyak stabilitas.

2.Lingkungan Peraturan: Peraturan dapat secara signifikan memengaruhi profitabilitas industri dan praktik operasional. Perubahan dalam undang-undang, kebijakan, atau perjanjian perdagangan dapat menciptakan peluang dan tantangan. Trader harus tetap mendapat informasi tentang perubahan peraturan yang dapat memengaruhi kinerja industri.

3.Tren dan Inovasi Teknologi: Kemajuan teknologi dapat mengganggu model bisnis yang ada atau menciptakan peluang baru. Menganalisis tren teknologi membantu mengidentifikasi industri yang siap untuk pertumbuhan atau transformasi. Misalnya, evolusi teknologi digital yang cepat telah berdampak signifikan pada sektor ritel, keuangan, dan perawatan kesehatan.

4.Dinamika Rantai Pasokan: Memahami rantai pasokan—mulai dari bahan baku hingga produksi dan distribusi—sangat penting dalam menilai ketahanan industri. Gangguan atau efisiensi dalam rantai pasokan dapat memengaruhi ketersediaan produk, biaya, dan profitabilitas perusahaan.

Analisis industri memungkinkan pedagang untuk menentukan sektor dengan potensi pertumbuhan yang kuat atau yang mungkin menghadapi hambatan.

Analisis Khusus Perusahaan

Sementara analisis ekonomi dan industri memberikan perspektif makro dan meso, analisis khusus perusahaan berfokus pada detail tingkat mikro dari masing-masing perusahaan. Evaluasi ini sangat penting untuk memahami posisi perusahaan dalam industrinya dan seberapa efektif memanfaatkan sumber dayanya untuk menghasilkan nilai.

Komponen utama dari analisis khusus perusahaan adalah:

Laporan keuangan

Landasan analisis spesifik perusahaan adalah evaluasi laporan keuangan.

• Laporan Laba Rugi:Menilai profitabilitas perusahaan selama periode tertentu dengan merinci pendapatan, pengeluaran, dan laba bersih.
• Neraca:Memberikan gambaran tentang kesehatan keuangan perusahaan dengan mencantumkan aset, kewajiban, dan ekuitas pemegang saham.
• Laporan Arus Kas:Menawarkan wawasan tentang likuiditas dan manajemen kas perusahaan dengan melacak arus kas masuk dan keluar.

Manajemen dan Tata Kelola Perusahaan

Kepemimpinan yang efektif dan praktik tata kelola yang kuat sangat penting untuk kesuksesan jangka panjang. Menganalisis rekam jejak manajemen, visi strategis, dan proses pengambilan keputusan dapat mengungkapkan seberapa baik perusahaan kemungkinan akan menavigasi tantangan pasar.

Keunggulan Kompetitif dan Model Bisnis

Memahami kekuatan unik perusahaan—seperti pengenalan merek, teknologi berpemilik, atau operasi yang efisien—dapat membantu menentukan kemampuannya untuk mempertahankan profitabilitas dari waktu ke waktu. Analis menilai apakah sebuah perusahaan memiliki keunggulan kompetitif yang tahan lama yang membedakannya.

Prospek Pertumbuhan dan Inovasi

Memeriksa investasi perusahaan dalam penelitian dan pengembangan, jalur produk, dan strategi perluasan pasar adalah kunci untuk memperkirakan pertumbuhan di masa depan. Perusahaan yang secara konsisten berinovasi dan beradaptasi dengan perubahan kondisi pasar seringkali berada di posisi yang lebih baik untuk memanfaatkan peluang yang muncul.

Faktor Risiko dan Kontingensi

Mengidentifikasi potensi risiko—seperti tingkat utang yang tinggi, volatilitas pasar, atau paparan terhadap perubahan peraturan—memungkinkan pedagang untuk mempertimbangkan potensi kerugian dari suatu investasi. Penilaian risiko yang komprehensif sangat penting untuk pengambilan keputusan yang tepat.

Analisa Laporan Keuangan

Analisis laporan keuangan adalah komponen penting dari analisis fundamental. Ini melibatkan pemeriksaan menyeluruh dokumen keuangan perusahaan untuk menilai kesehatan, kinerja, dan potensi pertumbuhan di masa depan secara keseluruhan.

Inti dari Laporan Keuangan

Ada banyak komponen dalam laporan keuangan perusahaan. Pemahaman yang tepat sangat penting untuk analisis fundamental.

Laporan Laba Rugi

Laporan laba rugi (atau laporan laba rugi) merangkum pendapatan, pengeluaran, dan laba perusahaan selama periode tertentu. Komponen utamanya adalah:

• Pendapatan:Total pendapatan yang dihasilkan dari penjualan barang atau jasa.
• Pengeluaran:Biaya yang dikeluarkan dalam menghasilkan pendapatan, termasuk biaya operasional, harga pokok penjualan (HPP), dan pajak.
• Laba Bersih:Ini adalah intinya, dihitung sebagai pendapatan dikurangi pengeluaran. Angka ini menunjukkan profitabilitas perusahaan.

Menganalisis tren pendapatan dan pengeluaran dapat membantu mengidentifikasi pola pertumbuhan, efisiensi manajemen biaya, dan profitabilitas secara keseluruhan. Tren kenaikan laba bersih yang konsisten biasanya merupakan tanda positif.

Neraca

Neraca memberikan gambaran posisi keuangan perusahaan pada waktu tertentu dengan merinci aset, kewajiban, dan ekuitas pemegang sahamnya. Komponen utamanya adalah:

• Aset: Apa yang dimiliki perusahaan, termasuk aset lancar (kas, persediaan) dan aset tidak lancar (properti, peralatan).
• Kewajiban: Kewajiban yang terutang perusahaan, baik jangka pendek (hutang dagang) maupun jangka panjang (obligasi, pinjaman).
• Ekuitas: Sisa kepentingan dalam aset setelah dikurangi kewajiban, mewakili saham pemilik.

Trader dapat menilai stabilitas keuangan dan likuiditas dengan membandingkan aset dengan kewajiban. Neraca yang sehat biasanya menunjukkan kualitas aset yang kuat dengan tingkat utang yang dapat dikelola.

Laporan Arus Kas

Pernyataan ini melacak arus kas masuk dan keluar selama periode tertentu, menunjukkan bagaimana perusahaan menghasilkan dan menggunakan uang tunai. Komponen utamanya adalah:

• Kegiatan Operasional: Arus kas yang terkait dengan operasi bisnis inti.
• Aktivitas Investasi: Arus kas dari pembelian dan penjualan aset, investasi, atau akuisisi.
• Kegiatan Pembiayaan: Arus kas yang dihasilkan dari transaksi dengan pemegang saham dan kreditur, seperti menerbitkan dividen atau membayar utang.

Mengevaluasi arus kas membantu menentukan likuiditas perusahaan dan kemampuannya untuk mendanai operasi, membayar dividen, atau berinvestasi dalam peluang pertumbuhan. Arus kas yang positif dan konsisten dari operasi umumnya menunjukkan kesehatan keuangan.

Analisis Rasio

Analisis rasio adalah alat canggih yang mengubah data keuangan mentah menjadi indikator yang bermakna, memungkinkan penilaian cepat dari berbagai aspek kinerja perusahaan. Berikut adalah beberapa rasio kritis:

1.Rasio Likuiditas

• Rasio Lancar:Mengukur kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban jangka pendek dengan aset lancarnya.
• Rasio Cepat:Memberikan ukuran yang lebih ketat dengan mengecualikan persediaan, menilai kemampuan untuk menutupi kewajiban langsung.

2.Rasio Profitabilitas

• Margin Laba Kotor: Menunjukkan efisiensi proses produksi dengan membandingkan laba kotor dengan total pendapatan.
• Margin Laba Bersih: Mencerminkan profitabilitas keseluruhan dengan mengukur persentase pendapatan yang diterjemahkan menjadi laba bersih.
• Pengembalian Aset (ROA) dan Pengembalian Ekuitas (ROE): Mengevaluasi seberapa efektif perusahaan memanfaatkan aset dan ekuitasnya untuk menghasilkan keuntungan.

3.Rasio Leverage dan Efisiensi:

• Rasio Utang terhadap Ekuitas:Rasio ini menilai sejauh mana perusahaan membiayai operasinya melalui utang, bukan dana yang dimiliki sepenuhnya.
• Rasio Perputaran Aset:Mengukur seberapa efisien perusahaan menggunakan asetnya untuk menghasilkan pendapatan.

Teknik Penilaian

Teknik penilaian bertujuan untuk memperkirakan nilai intrinsik suatu aset, memungkinkan pedagang dan investor untuk menentukan apakah aset tersebut undervalued atau overvalued relatif terhadap harga pasarnya.

Rasio Harga terhadap Pendapatan (P/E)

Rasio P/E dihitung dengan membagi harga pasar per saham dengan laba per saham (EPS). Ini menunjukkan berapa banyak investor bersedia membayar untuk setiap dolar pendapatan. Ini adalah salah satu rasio yang paling banyak digunakan untuk mengevaluasi penilaian saham.

Rasio P/E yang tinggi mungkin menunjukkan bahwa suatu saham dinilai terlalu tinggi atau bahwa investor mengharapkan tingkat pertumbuhan yang tinggi di masa depan. Di sisi lain, rasio P/E yang rendah mungkin mengindikasikan undervaluasi atau potensi masalah mendasar dengan perusahaan.

Ada beberapa variasi rasio P/E:

• Rasio P/E Forward:Menggunakan perkiraan pendapatan di masa depan, memberikan wawasan tentang kinerja yang diharapkan.
• Rasio PEG:Menyesuaikan rasio P/E dengan mempertimbangkan tingkat pertumbuhan pendapatan perusahaan, menawarkan pandangan penilaian yang lebih dinamis relatif terhadap pertumbuhan.

Analisis Arus Kas Diskonto (DCF)

Analisis DCF memperkirakan nilai sekarang dari arus kas masa depan yang dihasilkan oleh aset, mendiskontokannya kembali ke nilai saat ini menggunakan tingkat diskonto yang sesuai. Proses berikut menentukannya:

• Perkiraan Arus Kas: Perkirakan arus kas masa depan berdasarkan kinerja historis, prospek pertumbuhan, dan kondisi pasar.
• Memilih Tingkat Diskonto: Tingkat diskonto sering mencerminkan profil risiko aset dan biaya modal.
• Menghitung Nilai Terminal: Ini memperhitungkan arus kas di luar periode perkiraan, memastikan bahwa nilai jangka panjang ditangkap.

Analisis DCF memberikan penilaian terperinci dan berwawasan ke depan berdasarkan perolehan kas aktual. Namun, sensitif terhadap asumsi tentang pertumbuhan dan tingkat diskonto; Perubahan kecil dalam input ini dapat menyebabkan variasi yang signifikan dalam nilai perkiraan.

Model Diskon Dividen (DDM)

DDM digunakan terutama untuk perusahaan yang membayar dividen reguler. Ini menghitung nilai sekarang dari dividen masa depan yang diharapkan, dengan asumsi bahwa dividen tumbuh pada tingkat konstan.

Bentuk DDM yang paling umum adalah Model Pertumbuhan Gordon, yang membagi dividen tahun depan dengan selisih antara tingkat diskonto dan tingkat pertumbuhan dividen.

Ini paling baik diterapkan pada perusahaan yang stabil dan membayar dividen dengan pertumbuhan dividen yang dapat diprediksi. Namun, ini kurang efektif untuk perusahaan dengan pola dividen yang tidak teratur atau mereka yang menginvestasikan kembali sebagian besar pendapatan mereka daripada membayar dividen.

Teknik Penilaian Lainnya

Beberapa teknik penilaian lain ada untuk melihat apakah saham perusahaan dinilai terlalu tinggi atau dinilai rendah. Beberapa di antaranya adalah:

1.Kelipatan Nilai Perusahaan

• EV/EBITDA:Membandingkan nilai perusahaan (EV) perusahaan dengan laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi (EBITDA), memberikan ukuran kinerja operasi yang independen dari struktur modal.
• EV/Penjualan:Berguna untuk perusahaan dengan pendapatan rendah atau negatif, membandingkan nilai perusahaan dengan total penjualan.

2.Rasio Harga-ke-Buku (P/B)

• Penggunaan: Ini membandingkan nilai pasar perusahaan dengan nilai bukunya, menunjukkan apakah suatu saham diperdagangkan dengan premi atau diskon terhadap nilai aktiva bersihnya.
• Interpretasi: Ini sangat relevan untuk industri yang berat aset, di mana nilai buku dapat memberikan tolok ukur yang berarti.

Dengan menguasai analisis laporan keuangan dan teknik penilaian, trader dapat membangun pandangan yang komprehensif tentang nilai aset, memungkinkan keputusan investasi yang lebih terinformasi dan strategis.

Analisis Fundamental vs. Teknis

Sementara analisis fundamental mengevaluasi nilai dasar aset, analisis teknis berfokus pada pergerakan dan pola harga. Banyak pedagang menggunakan kedua pendekatan tersebut untuk membentuk strategi yang seimbang.

Misalnya, setelah menggunakan analisis fundamental untuk mengidentifikasi perusahaan yang kuat, seorang trader dapat menerapkan analisis teknis untuk menentukan titik masuk dan keluar yang optimal berdasarkan tren harga dan volume perdagangan.

Menggunakan Analisis Fundamental dalam Trading Forex

Seorang trader sedang mengevaluasi pasangan mata uang EUR/USD. Untuk memutuskan apakah akan membeli atau menjual, mereka memeriksa beberapa faktor ekonomi:

1.Pertumbuhan PDB: AS melaporkan pertumbuhan PDB yang lebih kuat daripada Zona Euro, menunjukkan kekuatan ekonomi di Amerika Serikat.

2.Suku Bunga: Federal Reserve menaikkan suku bunga menjadi 5%, menarik modal asing. Sementara itu, Bank Sentral Eropa mempertahankan suku bunga yang lebih rendah.

3.Inflasi: Inflasi AS menurun, sementara Zona Euro menghadapi inflasi yang lebih tinggi dan pertumbuhan yang stagnan.

Berdasarkan faktor-faktor ini, trader menyimpulkan bahwa Dolar AS kemungkinan akan terapresiasi terhadap Euro. Untuk mengelola risiko, mereka memutuskan untuk menjual pasangan EUR/USD, menetapkan stop-loss di 1.1150.

Seiring waktu, pasangan ini turun ke 1.0820, memicu order take-profit dan menghasilkan perdagangan yang sukses.

Manajemen Risiko dalam Analisis Fundamental

Bahkan dengan fundamental yang kuat, pasar dapat berperilaku tidak terduga. Menerapkan strategi manajemen risiko sangat penting untuk melindungi modal.

Strategi Utama:

• Diversifikasi Portofolio: Sebarkan investasi di berbagai sektor dan kelas aset untuk mengurangi risiko.
• Pesanan Stop-Loss: Tutup posisi secara otomatis jika harga bergerak melawan Anda untuk membatasi kerugian.
• Pemantauan Berkelanjutan: Perbarui analisis Anda secara teratur untuk mencerminkan data dan peristiwa baru.

Strategi ini membantu pedagang menjaga stabilitas dan kepercayaan diri di pasar yang bergejolak.

Analisis fundamental membekali pedagang dengan alat untuk mengevaluasi aset keuangan berdasarkan data dunia nyata dan kondisi ekonomi. Dengan menguasai pendekatan ini, trader dapat meningkatkan kemampuan mereka untuk mengidentifikasi peluang yang menguntungkan dan membuat keputusan yang tepat. Analisis fundamental membentuk dasar dari banyak strategi perdagangan yang sukses, baik yang diterapkan pada saham, komoditas, atau mata uang.

Masukkan teknik ini ke dalam rencana perdagangan Anda untuk lebih memahami perilaku pasar dan meningkatkan kinerja jangka panjang Anda.

Trade di Ultima Markets

Ultima Markets adalah broker berlisensi penuh dan platform perdagangan multi-aset yang menawarkan akses ke 250+ instrumen keuangan CFD, termasuk Forex, Komoditas, Indeks, dan Saham. Kami menjamin spread yang ketat dan eksekusi cepat. Hingga saat ini, kami telah melayani klien dari 172 negara dan wilayah dengan layanan tepercaya kami dan sistem perdagangan yang dibangun dengan baik.

Ultima Markets telah mencapai pengakuan luar biasa pada tahun 2024, memenangkan penghargaan bergengsi seperti Pialang Afiliasi Terbaik, Keamanan Dana Terbaik di Global Forex Awards, dan broker CFD APAC Terbaik di Traders Fair 2024 Hong Kong. Sebagai broker CFD pertama yang bergabung United Nations Global Compact, Ultima Markets menggarisbawahi komitmennya untuk keberlanjutan dan misi untuk memajukan layanan keuangan yang etis dan berkontribusi pada masa depan yang berkelanjutan.

Ultima Markets adalah anggota The Financial Commission, sebuah perusahaan independen internasional badan yang bertanggung jawab untuk menyelesaikan perselisihan di pasar Forex dan CFD.

Semua klien Ultima Markets dilindungi oleh pertanggungan asuransi yang disediakan oleh Willis

Towers Watson (WTW), pialang asuransi global yang didirikan pada tahun 1828, dengan klaim

kelayakan hingga US$1.000.000 per akun.

Buka akun di Ultima Markets untuk memulai perjalanan perdagangan CFD indeks Anda.